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建行欧洲布局远落后于中行工行 并购难度大

2014-12-31 04:24:58

2013年在宣布并购巴西BicBanco银行交易之前,建行董事长王洪章在接受《金融时报》采访时透露,该行正寻求进军欧洲并购的机会。他说:“建行非常重视欧洲市场。如果我们能找到合适的目标,价格合理同时又能够得到监管方面的支持,我认为建行将可以抓住并把握并购的机会”。


当时欧洲银行业深陷欧债危机中难以自拔,王洪章的话不啻于在欧洲银行界和投资界投下了一枚重量级炸弹,激起了强烈的反响。


但是一年多过去了,传说中的建设银行的并购大单,还是没有来到。


对于欧洲的银行并购,建行不外乎有两个战略目标:或者一次性达到欧洲整体布局;或者进行地区性布局,通过几笔不同的交易,来达到不同地区和不同业务的整合。


如果进行整体并购,欧洲的银行格局有一些复杂,夹杂了很多资本架构、税务安排、殖民地历史、文化传统的问题。在并购的时候,必须抽丝剥茧,很难毕其功于一役。


而如果采用地区性参与的策略,则在欧洲银行业进行并购的机会很多。


在欧债危机的大背景下,欧美主流银行正在大幅度撤出一些所谓的欧洲边缘地区,例如东欧、伊比利亚半岛地区(西班牙和葡萄牙)等。


如果建行要拓展东欧地区,也许要另辟蹊径。工行和中行在波兰和匈牙利有分行,负责东欧业务。但这只是从地域角度来考虑地区业务,如果以资本运作的角度,建行可以试试剑指奥地利。奥地利是银行界里东欧业务的桥头堡,无论是欧洲主流大银行,还是传统的奥地利当地银行,都把东欧地区总部设在奥地利。历史上奥匈帝国的“余辉”,映射在当今银行上层治理结构中。


如果拓展伊比利亚半岛地区业务,现在是比较好的时机。葡萄牙金融市场相对比较封闭,其几个本土银行市场竞争力有限;西班牙银行数目近两年大幅度减少,市场空缺很大。而且通过伊比利亚半岛的据点,可实现对拉美地区这一以往“两牙”殖民地的覆盖。通过并购得到了“两牙”市场,附带赠送拉美市场。


对于法国、德国、荷兰等传统的经济和金融大国,还是自建分行网络较好。依托殖民地的历史文化传承,法国分行成立以后,北非业务也可以辐射。


原文:建行欧洲布局远落后于中行工行 并购难度大